政策持续加码发力，多举措拓宽居民增收渠道

事件要点

国家统计局近期披露，上半年国内落地一系列精准有力的宏观调控政策，各类调控工具协同发力，国民经济整体维持平稳运行，新兴产业增长动能持续壮大。与此同时，顶层政策持续释放稳就业、提收入的积极导向，后续将出台更多配套举措带动居民收入提升。

市场解读

上半年国内居民收入实现小幅提升，但收入实际增速未能追上同期GDP增长水平。其中中低收入人群收入提升节奏偏缓，大众预防性储蓄意愿居高不下，直接造成消费增长速度不及收入增速，内需市场疲软的问题进一步凸显。简单来说，居民收入增长有限使得大众消费意愿偏弱，这也是拖累二季度GDP增速的重要因素，想要改善内需环境，核心突破口在于提振居民收入水平。

数据显示，上半年居民工资收入增速达到5.3%，整体表现并不低迷，想要进一步拓宽收入空间，需要搭建多元化增收路径。国务院最新发布的《扩大消费“十五五”规划》明确提出，一方面推动房地产行业平稳健康发展，另一方面维护资本市场稳定向好，依托多元渠道增加城乡居民财产性收入。

但当下资本市场行情表现疲软，居民收入预期持续走弱，在此背景下，市场消费动力很难快速回暖，内需修复进程仍存在不小压力。

风险提示：本文仅为政策与经济数据客观解读，不构成投资建议。