结合瑞银最新MLCC行业研报与专家交流会议信息，当前MLCC板块的核心逻辑与涨价趋势可梳理如下：

一、瑞银看好下半年涨价的三大核心逻辑

1. AI需求挤压产能，供给持续收紧AI服务器大量抢占高容MLCC产能，行业整体供给持续偏紧；渠道及终端厂商库存仅维持1个月左右，国内主流MLCC厂商已接近满产状态。

2. 厂商主动控量，中低端同步受益头部厂商主动收紧低端型号供货，取消原有折扣政策，形成高端紧缺、中低端同步受益的格局，行业涨价逻辑持续强化。

二、专家交流补充：紧缺周期有望拉长

日韩厂商对MLCC扩产态度极为谨慎，这与光纤行业的扩产节奏形成明显差异，将直接拉长当前紧缺周期。目前村田已停止转产，三星天津厂也在进行产线调整，这为国内厂商切入AI供应链创造了宝贵的时间窗口。国内厂商虽已具备高容MLCC生产能力，但不同企业的高容产品仍存在技术差距。

三、涨价节奏与幅度

7-8月为原厂调价高峰期，台商已率先启动涨价，国内厂商预计8月跟进：

• 高容MLCC涨幅：20%-40%

• 中低容MLCC涨幅：10%-20%

• 10月预计还将迎来第二轮涨价。

四、替代风险澄清

市场担忧MLPC会替代MLCC，但MLPC体积较大，仅在部分场景存在替代可能；GPU等空间受限的核心场景中，MLPC无法替代MLCC，整体替代影响有限。