人形机器人赛道分化，摒弃纯题材，聚焦上游零部件

上半年火爆的人形机器人板块今日随大盘回调，但内部出现极致分化，整机概念大幅走弱，减速器、伺服电机、传感器等上游零部件逆势承接资金。产业基本面发生关键变化：行业告别纯概念炒作，正式进入量产订单兑现周期，全年整机产量预期上调，上游零部件企业率先释放业绩，多家企业中报预告净利润翻倍。反观整机厂商仍处于投入期，盈利兑现周期偏长，估值承压明显。后市筛选机器人赛道标的核心标准：核心零部件自主可控、下游头部机器人厂商稳定供货、研发投入持续加码。规避无核心技术、仅组装整机的蹭热度个股，中长期上游零部件是机器人产业链确定性最高细分主线。