周末两天很多人在喊股市走熊，我觉得不至于！根据经验，股市走熊一般都伴随着经济衰退、盈利大面积下滑、货币收紧、利率上行、流动性收缩、估值高位 + 长期资金撤离、趋势性破位、指数持续创新低等等。以上的这些逻辑，目前都站不太住。

比如目前的情况是最新的PPI、PMI等数据都在转好，企业盈利在改善。央行整体的流动性也处在宽松区间，短期内不会收紧，利率不会上行。估值方面，科技回调后估值挤掉了一部分泡沫，而老登的估值显然不贵，甚至在低位，市场整体估值合理。而长线资金还在布局，比如即将上市的长鑫里面就有不少某队的长线资金。政策面也有托底机制，一直在强调慢牛。最重要的是，产业趋势的逻辑更是没断，等等。

况且，今年后面还有宇树科技、长江存储、燧原科技等着上市。美股那边也有Anthropic、OpenAI、Stripe等巨头等着上市，市场需要维持氛围。

总之，上周的下跌是多方面因素同时共振导致的急跌、放量、恐慌叠加起来的砸盘，是典型牛市急跌调整，不是那种熊市阴跌，后面可能会有一个大的回调，但回调到位后估计后面还有新的趋势。

但不论如何，如果手里有科技的，收回来后，一定还得注意减仓。科技这东西，波动太大，普通是是受不了也抓不住的，还是要均衡配置为好。

你觉得本轮回调回到哪里？还是说已经差不多了？