获利1.57亿，罚没6.27亿！这四个人给A股“庄家”上了最贵的一课
证监会近日开出的一张巨额罚单，让市场为之震动。

7月17日，证监会发布的行政处罚决定书显示，**赵杨、全寿山、王立华、班学钦四人因操纵股票，合计被罚没6.27亿元**。

这不是什么小作坊式的“散户联合坐庄”，而是一起分工明确、链条完整的团伙操纵案。违法所得1.57亿元，三倍罚款4.7亿元——**这记重锤，打在了所有还在股市里玩“坐庄”把戏的人身上**。


“金主”出钱、“操盘手”干活，一套精致的收割流水线

复盘这起案件，手法并不新鲜，但组织形态堪称教科书级别。

2020年，赵杨、全寿山、王立华、班学钦四人筹划共同操纵股票。分工极其明确：**赵杨、全寿山提供资金，王立华、班学钦负责具体操作**。

2020年2月5日至9月11日，七个月的时间里，四人控制使用“班某亮”等多个他人证券账户，通过**集中资金优势、持股优势连续买卖、在自己实际控制的账户之间进行交易（即对倒）等手段**，影响相关股票的价格和交易量，共计获利1.57亿元。

说白了，就是典型的“坐庄”套路：资金方出钱，操盘手拉抬股价，自买自卖制造虚假繁荣，吸引散户跟风后高位出货。这套玩法在A股并不算新鲜，但把“出钱”和“出力”彻底分离，显然是经过精心设计的风险切割。

不过，在大数据监管面前，这些把戏终究是掩耳盗铃。


听证会上“嘴硬”：正常投资？证监会：证据说话

被立案调查后，四人在听证会上提出了一系列申辩：不构成共同操纵、证据有瑕疵、是正常投资交易、没有操纵意图、没有控制相关账户……

听起来振振有词，但证监会用一句掷地有声的话堵住了所有退路：**“综合在案证据，足以认定申辩人之间存在操纵的共同故意及相关分工安排。”**

证监会认定，操纵期间内，四人存在利用资金、持股优势连续买卖，以及在自己实际控制的账户之间进行证券交易等**《证券法》明令禁止的行为**，构成操纵证券市场并无不当。对四人的申辩意见，不予采纳。


罚没6.27亿：违法成本已经高到“肉疼”

根据《证券法》第一百九十二条，操纵市场的处罚标准是**没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下罚款**。

这一次，证监会选择了**三倍罚款**——1.57亿违法所得全部没收，再罚4.7亿，合计6.27亿。

这个处罚力度意味着什么？**操纵7个月赚1.57亿，最后不仅要吐出来，还要倒贴4.7亿。** 扣除成本，净亏损可能高达数亿。对任何试图挑战规则的投机者来说，这都是一记足以“倾家荡产”的重击。


信号已经不能再明确了

业内人士指出，该案的典型意义在于**操纵市场违法链条的专业化分工**——资金供给、账户控制、操盘执行分段隔离，试图掩盖实际控制关系。当前操纵市场行为日益呈现**团伙化、职业化**特质，违法链条长、主体多元、手段隐蔽。

但恰恰是这种“精心设计”的团伙作案，撞上了监管的枪口。近年来，**人工智能、大数据等监管技术的应用**，让多账户操纵的识别更加精准，违法成本远超收益已成常态。

2025年，证监会查办操纵市场获利超亿元案件19起——其中对余某操纵市场罚没10亿余元，对何某某“封涨停”式操纵罚没2.84亿元，对彭某某利用程序化交易操纵罚没4亿元。重典治乱，已成常态。


普通投资者该看明白什么？

对绝大多数散户来说，这则新闻最值得记住的，不是6.27亿这个数字，而是一个朴素的道理：

**你眼中的“强力拉升”“主力进场”，很可能就是别人精心设计的收割局。** 那些所谓“跟着庄家喝汤”的幻想，在监管的大数据监控面前，不过是待宰羔羊的自我安慰。

敬畏市场，远离操纵，才是普通投资者最好的护身符。而敬畏市场的第一步，就是认清一个现实：**在A股搞“坐庄”那一套，代价已经大到让你倾家荡产。**中国股市罪人 资本市场案件 证券操纵市场 股票型受贿 垄断亏损问责