刚从WAIC2026 现场回来，必须和大家唠唠，尤其是手里握着海光票的朋友们，要重点看一下。今年展会上，海光信息不仅有自己的独立展台，还和光合组织联合设展，同时在南方电网等其他展区也能看到海光产品，市场曝光度相当高。展台完整展示了CPU、DCU全系列芯片、高速互联集群及全栈软件平台，清晰传递一个信号：国产算力已从技术验证全面转向商业化放量。作为A股稀缺的CPU+DCU双芯龙头，海光兼具x86与GPGPU自研能力，是当前唯一能同时覆盖通用计算与AI加速的本土厂商。基本面高增势能明确：2025 年营收 143.77 亿元（+56.92%），2026Q1 营收 40.34 亿元（+68.06%），DCU 成为核心增长曲线。机构密集看好，摩根士丹利7月首予超配评级、目标价 480 元，伯恩斯坦上调服务器 CPU 市场预期并给出450元目标价，一致看好公司深度受益 AI 推理算力爆发与信创替换红利。我查了一下，其核心护城河在于生态开放+内生安全：DCU适配 400 余款大模型、兼容 CUDA 生态，代码无感迁移；CPU原生适配政务、金融等关键行业，叠加芯片级内生安全能力，构建算力+安全一体化方案。光合组织 6000 余家伙伴加持，曙光8000十万卡超集群落地，验证大规模算力交付能力。短期看，推理算力替换周期到来，2026-2027 年运营商、互联网厂商集采落地，DCU 放量确定性强；长期看，云边端一体化布局打开成长空间。当前估值虽处高位，但业绩高增与稀缺性支撑溢价，国产算力自主可控趋势下，海光信息成长逻辑清晰。曝大批演员计划开演唱会