【摩根大通】中国房地产：冰山指数专家电话会要点一一K型企稳曙光初现

核心观点：冰山指数专家对二手房市场维持建设性看法，预计2H26二手房成交量同比+10%增长可持续至2027年。房价从"急跌"转入"缓跌"阶段，上海有望成为首个确认企稳城市并可能在2027年进入扩张周期。

房价从"急跌"转向"缓跌":冰山40城成交均指数较峰值下跌41%，仅高于2014/15年（上一轮上涨周期起点）9%。冰山70城指数（基于挂牌价）月环比跌幅从2023-25年的>1%收窄至2026年的-0.5%。专家认为房价下行空间