晚清有个做空鞑清的反指：上海租界地价房价。这个指标大趋势在涨，1852~1862年，租界地价涨了200倍。时局动荡，土财主前往租界避难，地价房价涨的更快，等到鞑清苟过一波，地价房价就回调。中法战争（1883-1885）期间，上海租界的房价经历了一次惊心动魄的“过山车”行情：先是因战争恐慌而暴跌崩盘，随后又因战事结束而迅速反弹暴涨。

1884年，法囯扬言进攻上海，重创市场信心。清军取得镇南关大捷，在沪洋人又传说老佛爷要一刚到底，废除全部租界。洋人纷纷变卖财产逃离上海。

恐慌性抛售导致房价“开启大跌模式”，上海房地产“彻底崩盘”。当时的金融体系也遭到重创，上海的钱庄从1884年初的78家，到年底仅剩10家。“上海地王”，当时沪上最大的华人买办——徐润，被银行要求追加抵押物，宣布破产。沙逊洋行及英籍犹太商人哈同冒险吃进了大量房地产，在这一波动中获利颇丰。哈同由此迈向了登顶上海首富的道路。

感觉这段历史适合影射史学：对外强硬最终伤了人民富豪，便宜了外囯资本！