【内需-白酒】7月17日晚，茅台宣布年内二次提价：（上次提价在3月，股价曾上涨3%）自2026年7月18日零时起，飞天53%vol 500ml（2026年）- i茅台零售价：1539元 → 1639元（+100元，+6.5%）- 经销商合同价：1269元 → 1369元（+100元，+7.9%） 1、提价要点：（1）批零价差压缩：散瓶成交价1620-1660元，提价后i茅台1639元基本与市场价接轨；（2）渠道利润再平衡：3月已提价一次（合同价1169→1269、零售价1499→1539），本次为年内第二次，两次累计合同价+200元、零售价+140元，持续压缩经销商利润，推动利润回流；（3）量增见顶后的价增切换：2026年可售成品酒约4.6万吨左右；2026-2029年基酒供给几乎零增量，公司经营从"量增驱动"正式转向"价增+结构驱动"。2、利润弹性简单测算：单瓶增量收入100元，扣税费后单瓶增量净利润50元+；按渠道拆分（年化大概）：经销渠道+22亿元、 i茅台+20亿元、自营店+10亿元，对27年全年增量净利润合计50亿左右。3、 按周期看：2026年（7.18起半年）：按25亿元计，占2026E归母净利2.5%左右2027年（全年）：+50亿元左右