7月20日A股午评：指数强势修复，个股严重分化，反弹以减仓为主

午盘三大指数高开震荡走高，沪指收涨1.18%，深成指涨0.21%，创业板指上涨1.13%；半日成交1.67万亿，较上周五放量，资金分歧明显。盘面呈现典型指数护盘、小票走弱格局，早盘开盘一度近3300家上涨，午盘回落至2900余家，赚钱效应快速降温。

板块上资金开启高低切换，高位科技反弹遭遇集中抛压：算力、CPO、存储芯片早盘冲高后持续回落，PCB、覆铜板领跌，多只标的跌停，这轮拉升基本是存量资金解套出逃，新资金不愿接力高位成长。资金明显涌向防御低位板块，电力、煤炭全线爆发多股封板，油气、白酒走强，医药小幅回暖，避险抱团特征突出。

核心盘面信号很清晰：外围大跌带来的情绪修复已经兑现，但本轮反弹只是超跌后的技术性自救，并非趋势反转。高位硬科技每一轮冲高，都是减仓调仓窗口，主力思路就是高切低、硬切软。

操作上给几点短线思路：

1. 不要被指数红盘诱惑盲目追涨，不少个股早盘高点大概率就是日内顶部，踏空风险远小于被套风险；

2. 高位AI硬件、纯题材小票，趁反弹分批兑现，优先切换到高股息资源、公用事业、低位消费等防御方向；

3. 中线无需频繁折腾，继续观望等待明确止跌K线和政策催化，当前只是震荡修复，全面反转信号并未出现。

午后重点观察量能能否持续放大，若缩量震荡，尾盘大概率再度走弱，管住手，不追高、只做逢高减仓。

个人观点，仅供参考，风险自担