MiniMax股价腰斩后再腰斩 【智谱跌破1000港元 泡沫破灭还是遭遇竞争冲击？】智谱高位回撤超6成今日（7月20日），港股大模型龙头智谱（HK02513）再度遭遇沉重打击。继上周五下跌28%之后，今日盘中再度跌超16%，股价跌破1000港元大关。6月下旬以来，港股AI大模型赛道迎来估值剧烈重构，龙头股估值泡沫快速出清。作为港股大模型双雄之一的智谱在创下2980港元历史天价后持续下跌，短短一个月就从高位回撤超66%，市值大幅缩水。

与此同时，另一龙头MiniMax（HK00100）跌幅更大，股价较历史高点近乎腰斩后再腰斩，濒临发行价。港股大模型板块集体陷入深度调整。

大模型“双雄”股价大跌的背后，究竟是估值泡沫的破灭，还是遭遇残酷的竞争冲击？叠加7月配售投资者普遍浮亏、限售股解禁压力冲击，以及月之暗面Kimi K3顶级开源模型问世带来的技术碾压，港股AI（人工智能）赛道投资逻辑彻底生变。