呼家楼：7.20复盘（有望反弹）
今天算是一次回踩共识，当周末都在期待科技带领反弹的时候，资金反而轮动到了能源相关的电力煤炭石油。
同时证券保险银行，今天也是全天表现强势，在大金融和煤炭石油的共同努力下，科技延续分歧的影响才被得以消化。
而题材方面，周五强势的端侧AI，前排连续走了两天后今天直接被核，毫无抵抗。
而这也是继机器人，商业航天，创新药之后的又一个被核的轮动题材。
眼下的题材板块是什么？自然就是电力了，这里就可以引发大家的思考了：电力会不会也就是下一个端侧AI呢？
在什么情况下会被破解掉，题材展示出持续性？
我的观点是在科技带领整体环境向好之前，轮动的题材炒作都建议敬而远之。要善于屏蔽外部的声音，不要听着点题材利好就忘了市场整体的环境。
接下来看题材：
一，国产链算力
周末催化较多Kimi K3，我看很多人将其理解为了AI应用，AI端侧层的利好，这是有点背道而驰了。
但从今天的结果来看，当大家都觉得的利好反而不是什么好事。比如直接受益IPO的九安，今天直接走出准天地...
而端侧AI的亿道和智度今天也是在地板和深水无人问津。这就是消息解读的侧重点不同，大多数人盯着登顶全球大模型的字眼做挖掘，而我却以2.8万亿的参数作为重点给大家做分享。
底层逻辑是，KimiK3的成功，会引发将来大模型参数越做越大的行业趋势，而越来越大的参数对算力的要求也就更大，传导到科技层面就需要更多的超节点大型机柜级的算力单元。

所以我为大家分享的仍旧是服务器，超节点，交换机等国产链算力品种，而今天它们也是相对体面的。
今天盘面上，早盘紫光快速秒板带领国产链率先修复，但受到东山代表的高位科技退潮拖累影响，最终炸板回落。
一来一去，早上开盘的秒板代表的是主动性，下午的回落则是受高位科技影响的被动性。
应对思路：
1.4月下旬分享的科创芯片这类的国产算力，在7月9日已经提示过双头风险，不作为本次国产算力的主要阵眼，需要耐心等待企稳。
2.短期超节点，服务器，交换机等国产算力链的硬核科技品种，前期涨幅相对较小，且有业绩增量，在本轮市场回调过程中大概率属于错杀品种。
二．超跌题材
券商，从客观数据看，行业PB，PE等数据基本都处于历史低位，而业绩却普遍高增，和股价高度背离。虽短期内走势缓慢，但却胜在安全边际较高，仍旧值得留意。
电力，在科技调整的背景下，电力的避险属性发挥作用，电力目前上涨还是作为超跌后的轮动题材去看
医药，医药最近走的也是比较稳定，但是分歧去关注，这个板块业绩可以
白酒银行保险权重估值，还是低位的意思
相关活跃的公司：
海油**： 手握7艘FPSO浮式生产储卸装置，规模亚洲第二、全球第四，FPSO被称为深海油田移动工厂，是南海深水开采刚需设备，单项目运营周期动辄十几年，现金流长期稳定，毛利率显著高于普通油服业务。
同花*：国内落地最成熟的金融自然语言大模型，支持口语化选股、财报解读、回测建模、舆情分析，海量股民真实提问数据持续训练迭代，精准度行业顶尖；AI付费会员增速连续多年超50%，大幅拉高ARPU值，把传统行情软件升级成智能投研工具，打开估值天花板。
神火**：国内电解铝长期锁定4500万吨产能红线，新增合规产能几乎叫停，当前行业开工率接近99%，供给几乎没有弹性；叠加海外地缘冲突导致海外铝产能减产，全球铝供给持续偏紧，铝价中枢长期高位稳固。
科技的调整何时结束？什么时候才会企稳？
我想这是大家比较关心的一个问题，所以结尾呢给大家分享一个比较实用的情绪“指标”。
在高位科技的存储芯片里，有一个靠前期低价囤货实现业绩大幅增长的模组明星企业，后来因为存储价格走高，库存消耗丧失成本优势，二季度环比下降，也成了近期科技向下调整的情绪“核心”。
这家公司呢就是此前的大A明星德明*，目前是向下的连板持续晋级，也代表了这一波退潮的市场情绪。
什么时候德明向下断板，科技品种大概率也就随之会出现大家所期待的回暖信号。
而今天放量“炸板”，已经有了初步的“断板”预期，这也意味着大家深切关心的科技即将触底。
而另一方面，今天导致曾经的高位科技持续走弱的新的“阵眼”是东山大帝，最完美的剧本就是当德明“断板"的时候，它也能止跌企稳打消补跌疑虑，那么会科技回暖的信心将大有裨益。
明白了吧，复盘结束