今天政策底已经明确，但全天成交仅2.7万亿、资金观望情绪浓厚，核心顾虑是长鑫上市带来估值与资金虹吸双重压力。盘面全程由量化资金主导，跟随韩股走势形成跷跷板行情，海外大跌时科技股集体崩盘、融资盘被动出逃；兜底资金仅托举上证50、沪深300宽基，无力扭转科技板块下跌趋势，尾盘才加大力度勉强拉红指数。

市场两大核心矛盾迎来政策边际缓和，一是座谈会明确将规范量化与AI交易，有望缓解算法无序砸盘、跟随外围联动杀跌的乱象；二是多家券商上调两融业务上限至净资本2.5～3倍，既能降低融资盘爆仓减仓压力，也能为底部提供增量杠杆资金。同时机构对长鑫估值存在分歧，若上市市值偏低会压制科技整体估值，若市值过高又会分流市场流动性，因此机构现阶段以观望、预留护盘仓位为主。

外部环境出现边际利好，地缘谈判缓和带动原油跳水，美股今晚科技股反弹，明天只要韩股企稳，A股有望迎来修复行情。但底部区间震荡幅度会很大，套牢盘抛压较重，反弹持续性有限，兜底资金仅做指数平衡、不会主动拉涨科技主线，操作适合高抛低吸、区间做T，无量反弹需及时降低仓位～！