7月21号A股策略：指数以政策托底修复为主，暂无主动大资金强攻科技板块一、核心思路政策底已经明确落地，但量化程序化交易仍在放大波动，成为当前盘面主要压制力量。叠加长鑫相关标的尚未上市落地，主流主观资金出手偏谨慎，若无大额增量资金打破负反馈，很难走出持续性强反弹。当前行情形成恶性循环：小幅反弹便迎来抛压，回落之后承接不足再度跳水，进一步触发程序卖单，流动性持续收紧。好在尾盘融资盘集中的板块放量成交，阶段性缓和了杠杆资金连环平仓的负反馈，用资金放量修复流动性起到了阶段性效果。目前很难精准判断融资盘回归合理水位的临界点，红利类低估值板块因为融资盘占比低，受本轮去杠杆冲击最小。现阶段市场波段博弈属性极强，基本面退居次要位置。连续过度恐慌杀跌后，当下大概率进入底部多空剧烈分歧区间，走势会反复宽幅震荡，既存在大级别反弹可能，也有再度下探的概率，通过来回拉锯消化上方厚重套牢盘。不必再过度看空单边下跌行情。二、各板块逻辑梳理1、成长科技方向判断板块企稳要紧盯几只情绪标杆：德明利开板情况、东山精密（光芯片）、沪电股份（PCB）、生益科技（CCL）、长电科技（先进封装）、兆易创新（存储原厂）。本轮科技下跌更多是情绪极致宣泄，不少个股跌幅接近腰斩，属于超跌范畴，技术性反弹随时会出现。操作上区分量能：反弹缩量则逢高兑现；放量走强可多持有观察一日。即便迎来修复，上方套牢盘压力巨大，很难直接反转走趋势，整体以底部反复震荡为主。2、红利防御板块红利板块可以稳住局部盘面，但无法带动整体指数和市场人气，现阶段仅作为短线资金的避险去处。资金天然具备逐利属性，后续一旦科技情绪企稳，短线资金依然会回流高景气成长赛道，红利板块很难成为长期主线。