周一，很多小伙伴是满心期待，毕竟国家队深夜发文说要稳定资本市场，上周五尾盘的大幅ETF申购，估计就是他们出手了，今天尾盘再次出手，把上证指数拉红了。

但是，今天跌停股还是很多，救市暂时并没有救起来，小微盘股已经出现流动问题。市场的问题在于结构化，沪深300ETF的流入资金，传导不到中证2000等小微盘股。

也有一些小伙伴不是很理解，为什么国家队买ETF，会把股市拉起来？

国家队入场扫货场内基金的时候，卖盘不足，这时场内的ETF就会有微小的溢价，于是大批的“做市商”开始套利。

具体流程就是，做市商按照etf持仓占比买入相应的股票，换成场内ETF的份额，然后立刻卖出给国家队，赚个搬砖的差价。

这些机构有专用席位，时间响应也很快，资金也很大，普通人是干不了这事的。

所以国家队不停地买沪深300和上证50ETF，做市商就会去买他们的成分股，这样相应的股票和指数就会被拉起来。

场内ETF的份额也会持续增加，但目前这个量还是比较小，只能说起到了护盘的作用，尤其是上证指数，尾盘买一波就轻轻松松让指数红了。

但是像中证2000ETF这些偏小盘的ETF，目前就没什么资金买，所以今天还是-5%，也不仅仅是小盘股，好几个机构科技大票，也是连续跌停，没有资金敢去买。

虽然今天整体救市资金不算多，但这已经表明国家的态度，不想让A股跌了，上证3800应该是底线，而且大举买入双创，也说明国家认可目前科技的价值。

救市一是提供流动性，二是提振市场信心，尤其是信心更重要。

市场其实不缺钱，缺的是信心。

有国家队托底了，大家信心也就有了，市场会开启自动修复。毕竟24年25年两次救市的场景以及后面A股走势，大家都有目共睹。

今天证监会座谈会新闻通稿也出来了，最让人关注的，就是这次座谈会和8名投资者代表面对面交流，其中提到了一个点，就是投资者建议，规范发展量化交易和AI应用。

这一轮跌下来，小伙伴怨气最大的，就是量化交易加 AI 算法这套组合拳。

在小伙伴眼里，量化资金靠着速度快、算法精、全天高频交易，相当于开了外挂，普通的小伙伴在信息、速度、策略上完全被碾压，根本没法公平博弈，这是现在市场里最痛的一个痛点。

这次座谈会，专门把这条建议放进通稿里，信号其实很明显，监管已经听到了市场的声音，后续大概率会针对量化交易和AI在交易里的应用，出台一些规范和优化措施。

至于具体怎么规范，目前还没细则，但方向无非几个，要么限制高频交易的次数和报单量，要么提高量化交易的透明度，要么对AI算法的使用划出红线。