市场降杠杆，乖离反弹一触即发科技结构性降杠杆深化，高位科技股本月跌幅已超50%，融资余额上周五单日骤降800亿，预计昨日亦巨量流出，杠杆出清进入加速段。值得注意的是，国产算力、Kimi产业链及有业绩支撑的低估值非银相对抗跌，海外算力预期受损，内外共振下需盯住美股企稳与韩国存储去杠杆进度。政策底信号密集但需真金白银：喊话稳信心；尾盘宽基天量承接——科创50ETF华夏、创业板ETF易方达成交额均破160亿刷新2024年11月来新高，华泰柏瑞沪深300ETF放量至185亿达数月均值数倍；博时基金宣布5000万自购权益产品，叠加2026年7月20日晚沪市新增25家回购增持计划金额上限逾百亿，人保、太保、平安、新华四大险企表态增配，系统推进“六张网”亦提供基建主线预期。历史规律看，此类维稳密集出台往往是短期急跌尾声，但政策底后必有市场底，反复磨底、降速—超跌修复—右侧确认仍需时间。外盘与早盘前瞻：美股周一纳指跌0.05%、标普跌0.19%、道指跌0.59%，光通信存储多数上涨；富时A50微涨0.03%，中概金龙指数涨0.9%，外围对A股开盘压制有限但无强力拉动。国内平均股价与中证系列放量跌穿3月颈线，趋势已成下降，昨日高开低走护指数出货概率大，暂判下跌中继。今日若再杀或有V反，但多数资金深套难操作；多头不死、空头不止，底部尚需等待。板块上昨日电力、煤炭、石油、储能算力反弹多为超跌老板块，创新药白酒同理，持续性存疑且轮动调整逻辑未破。操作上，风险偏好高可待恐慌衰竭后精挑国产算力、自购ETF覆盖的双创权重；偏低则借行业ETF做第一波无差别反弹，或空仓等市场底。当前处于情绪崩溃后初步有承接的底部区域左侧，切忌盲目接飞刀，紧盯跌停家数收敛与杠杆出清信号再谈右侧。这一轮泥沙俱下，拼的是仓位管理与对流动性拐点的嗅觉，稳住即是赢。点一下赞，日赚百万，顺手转发，涨停到家，留言必中签，不信你试试。