炭黑出口需求强劲行业结构性产能过剩矛盾有望缓解

正文

国内炭黑行业长期存在低端产能过剩高端产品供给不足的结构性矛盾，2025年行业产品价格持续走低，头部企业营收增长乏力毛利率大幅收缩，海外出口持续放量成为消化存量产能核心渠道，叠加能耗新规老旧设备改造双重政策出清落后产能，行业供需格局迎来改善窗口。

一、下游双赛道支撑行业需求基本盘

轮胎行业是炭黑最大应用领域，占整体消费比例58.7%，国内轮胎年产量持续走高稳定炭黑基础需求。新能源锂电产业打开全新增长空间，导电炭黑作为电池关键辅材需求爆发，2020至2025年国内锂电池出货量年均增速超64%，持续拉动高端导电炭黑需求扩容。

二、政策加速落后产能出清优化供给结构

强制性炭黑能耗限额标准落地抬高行业准入门槛，七部门老旧石化装置改造方案同步推行，高耗能低效益中小产能面临淘汰。国内炭黑新增产能集中于中低端赛道，高分散导电炭黑仍依赖进口，进出口价格差距显著，进口均价近乎出口产品两倍，高端国产替代空间广阔。

三、出口持续高增拓宽行业消化渠道

2025年国内炭黑出口量达到117.82万吨，2026年前五个月出口同比增长11.28%，进口规模同步回落。国内二十余家轮胎企业海外建厂带动炭黑配套出海，后续海外市场增量具备长期确定性，有效对冲国内低端产能过剩压力。

四、上市头部企业经营现状

行业价格下行周期内各大炭黑厂商销量提升但盈利承压。黑猫股份国内炭黑龙头产销规模行业第一，2025年毛利率仅0.35%；龙星科技永东股份同样出现营收下滑利润收窄情况，行业整体盈利水平处于底部区间。

五、核心受益企业

黑猫股份 国内炭黑产能规模龙头同步布局海外出口与锂电导电炭黑研发
永东股份 兼顾橡胶炭黑与锂电导电炭黑双产品线，高端材料产能持续扩张
龙星科技 海外渠道布局完善跟随轮胎企业出海打开外销增量

六、行业风险提示

煤焦油原材料价格大幅波动挤压企业利润，低端市场价格竞争激烈；高端导电炭黑研发投入大技术突破进度存在不确定性；海外贸易壁垒可能制约出口增长空间。
以上信息仅供参考，不构成投资建议。股市存在风险，投资需独立理性判断。