周二开盘，盘前就三句话。

第一句，昨天的红盘别骗了自己。 上证+0.85%、沪深300+1.53%、上证50甚至干了+3.01%，看着像回事，翻里子——1740家涨、3710家跌，跌停237只，中证1000单日-2.83%。典型"权重护盘、小票失血"，主力全天净流出592亿，郭嘉队+宽基ETF尾盘放量托指数，不是增量进来了，是存量从高估值的科技链腾到低估值的红利里。

第二句，风格切没切、能不能回去，想清楚再动。 上周主力合计净流出超3000亿，两融一周砍了1678亿，融资买入占比跌到7.72%——这指标跌破8%意味着最活跃的那批人已经躺平。 钱往哪腾？银行+43.83亿、电力+38.81亿、白酒+25.81亿，煤炭、油气跟着动，"低PB+低PE+破净"的三低线昨天反转板块从不到10个扩到33个。 海外那边费半已经入熊，SK海力士两日-20%，国内AI链（PCB/存储/光模块）是交易面先崩不是产业面坏，但"产业趋势没坏≠股价还能涨"，三重兑现压力没消化完，短期回流科技不是主逻辑。

第三句，今天开盘盯三个宏观变量，不用盯盘口。 北向是不是真回沪市高股息（昨天是先入后尾盘兑现的假象）、两市量能能不能守住2.6万亿（昨2.72万亿但放量靠调仓不是抄底）、霍尔木兹通航归零后布油已站88，地缘再冒火星红利还能吸金一次。 券商这边共识是W底概率大于V反，7/18恐慌日后一周技术反弹胜率偏高但连板晋级率12.5%，接力情绪还脆。

最终研判：短期仍是震荡磨底，权重红利搭台、科技链只看超跌反抽不看主升，个股亏钱效应没散干净，别被昨天的红指数带节奏。地缘和北向是今天两个最大外生变量，量能缩回2.5万亿以下要降预期。场外变量没消（美伊、霍尔木兹、费半），存量市里"三低+红利+中报业绩"是接下来一段的筛选底色，拥挤的高位科技链，别急着接。

仅为个人交易复盘，不构成投资建议，市场有风险，买卖需谨慎。