两融杠杆抛压基本出清，市场极端大跌行情彻底结束

7月以来两市融资余额累计减少超1590亿，上半年扎堆算力赛道的高杠杆浮筹基本清洗完毕，此前引发指数大幅跳水的踩踏负反馈彻底消失。场内持仓结构发生质变，无杠杆长线机构资金占比持续提升，市场从高波动恐慌市切换为低波动磨底市，单日大幅跳水概率大幅降低。实操建议区分两类投资者：持有融资负债的投资者逢反弹降低杠杆，规避二次回踩强制平仓风险；无杠杆长线资金耐心等待指数缩量回踩支撑，分批布局中报预增硬核龙头。