主力“拆东墙补西墙”🔥

昨天A股主力净卖出609亿，但指数没怎么跌，是因为主力在“拆东墙补西墙”——卖高位科技股，买低位防御股（煤炭、电力、银行）。这是典型的大规模调仓，而非系统性撤离。

· 为何砸科技股？ 跌停榜基本被半导体、消费电子、PCB包场。直接导火索是阿斯麦（ASML）财报不及预期引发的情绪恐慌，但深层原因是这些票前期涨幅太大，筹码拥挤。一旦有风吹草动，主力就会抢跑，因为他们的持仓成本低，有砸盘的资本。像长电科技这种高位放量跌停，短期修复难度极大。

· 为何买“旧能源”？ 净买入前十里有煤炭、电力、银行、有色。这并非看好这些行业的基本面爆发，核心逻辑是避险和高股息。在市场迷茫期，这些低估值、高分红的大块头是最好的“资金避风港”。宁德时代的大涨，则更多是自身基本面（储能、海外需求）支撑的独立行情，不能简单归类为“防御”。

· 关于算力（紫光股份）：这是昨天最大的“逆行者”。在普跌中它能大涨，说明国产算力和AI服务器这条线，仍有主力资金认可其长线逻辑，可能是后续科技反弹的“火种”。

接下来的关键判断：

科技股的“高低切”还没结束。要观察高位票何时缩量止跌，以及紫光股份、海光信息这类逆势抗跌的品种能否补跌。如果他们抗住不跌，市场情绪就会率先回暖。

大盘整体向下空间有限，因为银行、电力这些“压舱石”被主力买得很稳。但科技股的“钝刀子割肉”可能还要持续几天，特别是那些放量跌停的票，不要急于抄底。

现在最稳妥的策略是跟随主力节奏：控制总仓位，如果想做，优先看煤炭、电力的防御性机会，或者等半导体、机器人急跌后出现缩量企稳信号再动手。