源杰科技2026年H1业绩预告 — 环比数据全拆解

一、2026年Q2单季推算（H1预告 − Q1实际）

由于公司已披露2026年Q1财报（营收3.55亿、净利1.79亿、扣非1.78亿），用H1预告区间倒推出Q2数据：

指标 2026Q1（实际） 2026Q2（推算） Q2环比Q1增长营收 3.55亿元 5.45~5.95亿元 +53%~+67%归母净利润 1.79亿元 4.21~4.71亿元 +134%~+162%扣非净利润 1.78亿元 3.22~3.72亿元 +81%~+109%

⚠️ 注意：归母净利环比增速（+134%~+162%）远超扣非环比（+81%~+109%），差额主要来自私募基金公允价值变动产生的投资收益（即非经常性损益），这部分在Q2预计约1亿元左右。

二、逐季度增长趋势（营收 / 归母净利）

营收逐季环比增速：

区间 环比增速2025Q1→Q2 +42.8%2025Q2→Q3 +47.9%2025Q3→Q4 +22.4%2025Q4→2026Q1 +62.8%2026Q1→Q2（预告） +53%~+67%

归母净利润逐季环比增速：

区间 环比增速2025Q1→Q2 +123.1%2025Q2→Q3 +86.7%2025Q3→Q4 +42.6%2025Q4→2026Q1 +111.0%2026Q1→Q2（预告） +134%~+162%

三、关键解读

1. 营收环比仍在加速：Q2营收环比+53%~67%，延续了自2025年以来的逐季高增态势，核心驱动力是数据中心CW光源产品持续放量。2. 净利润环比暴增主要靠"投资收益"拉动：扣非环比+81%~109%已经非常强劲，但归母环比+134%~162%的"超额部分"来自私募基金公允价值变动。如果剔除这部分，Q2主业的盈利能力依然在快速提升，主要受益于高毛利数据中心产品占比提升（2026Q1毛利率已达77.81%）。3. 规模利润（归母）环比翻倍：Q2单季归母净利达到4.2~4.7亿元，相比Q1的1.79亿元翻了2.3~2.6倍，这个环比增幅在半导体行业极为罕见。