A股➡️资金结构与杠杆出清ETF天量吸金：截至7月20日，全市场股票ETF已连续11个交易日获资金净流入，区间累计净流入达3567亿元，创历史纪录。杠杆资金大幅缩减：融资余额较前期减少约4000亿元，其中约2000亿为被动平仓。7月A股平均股价跌幅达23.2%，超过2015年6月股灾期间水平。量化交易争议升温：2026年量化交易占A股总成交比重已达36.8%，部分交易日超40%，市场对量化加剧波动的讨论持续发酵。➡️机构与市场讨论焦点多家券商首席认为，本轮调整是科技赛道结构性去杠杆，调整已步入后半段。AI产业中期景气逻辑并未被破坏。也有观点提醒，国家队进场标志政策底出现，但市场底通常仍有时滞，历史上政策底与市场底间隔数周至数月不等。经济学家赵建指出，A股散户上半年平均收益率为-23.6%，10万元以下小资金散户亏损率高达98%-99%。 a股