影石创新刚刚公告，拟向上交所申请注册发行不超过20亿元的科技创新债券。

就在几天前，这家全球全景相机龙头发布了2025年年报和2026年一季报：2025年营收97.41亿元，同比大增74.76%，但归母净利润9.29亿元，同比下降6.62%；2026年Q1营收继续高增83%，净利润却腰斩52%。营收狂奔与利润承压并行的阶段，20亿科创债的箭在弦上，为后续研发投入和战略扩张备好弹药。

影石创新在全球智能影像领域的统治力是这轮融资的底气所在。据IDC数据，2025年其全景相机全球市占率达66%，连续八年位居第一；拇指相机全球市占率57%，同样位列榜首。2025年全球手持智能影像设备市场规模达428亿元，预计2030年将接近800亿元，赛道成长空间仍在。

科创债的募资逻辑也与此前浦发银行等机构的实践一致——通过股权+债券联动，为硬科技企业提供长期资本支持。影石创新以20亿科创债加码技术研发，本质上是将市场地位转化为融资优势，为下一阶段的增长周期储备弹药。当然，这笔债券尚需股东会审议及监管批准，最终落地存在不确定性。