交易系统的终极试金石，不在于捕捉机遇的能力，而在于对抗毁灭的韧性。市场本质是亏损管理游戏，利润仅是风险定价的副产品。将净值最大回撤置于系统首位，本质是对“复利连续性”的最高敬畏——亏损20%需盈利25%才能回本，这决定了生存先于增长，风控先于进攻。 比特币BTC