为何近期A股向下？港股向上？A股跌了12%！港股涨了12%!

从5月14日的4258点到7月20日的3741点,沪指跌了12.16%！累计跌了517点！

恒生指数从6月26日的22518点到7月21日的25253点，涨了12.15%！

A 股为何震荡下行？

主线赛道获利了结、交易拥挤度出清，上半年 A 股行情集中在AI 硬件链：光模块、服务器、存储、半导体设备，累计涨幅巨大，估值提前透支远期业绩预期。

港股为何逆势走强？

估值处于历史低位，具备赔率优势，资金形成 “内资南下 + 外资回流 + 空头回补” 共振。

走势差别原因：港股主打 AI 应用、互联网平台，A 股主打AI 上游硬件制造。