我有一种预感：第二个震惊硅谷的“梁文峰”，已经出现了！
谁能想到，DeepSeek之后，第二个让华尔街集体冒冷汗的中国人，竟然是一个几个月前还被嘲笑“掉队”的90后。
他叫杨植麟。

7月17日凌晨，月之暗面发布了新模型Kimi K3。
参数2.8万亿。
全球开源模型里最大的。
也是第一个跨过2万亿门槛的。
100万Token的上下文窗口。
原生支持视觉理解。

这个模型到底多能打？
综合智能水平排全球第三。
前面只有Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。
这俩还都是闭源的。
前端代码竞技榜Arena上，K3拿了1679分。
直接超过了Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。
这是中国大模型第一次在这个榜上登顶。
Artificial Analysis的第三方评测里，14项基准测试赢了GPT-5.6 Sol有11项。

马斯克在评论区留了句“Impressive”。
这是他第二次公开点赞这个团队了。
OpenAI的战略负责人也出来说，K3性能优异，不是靠蒸馏能搞出来的。
Bloomberg直接把这叫新的“Kimi时刻”。

华尔街的反应比上次DeepSeek还猛。
美股三大股指全线收跌。
费城半导体指数跌进熊市。
72小时，美股AI板块蒸发掉4700亿美元。
一个中国90后的开源模型，把硅谷几千亿的AI投资逻辑给动摇了。

更戏剧性的事情还在后面。
K3上线才48小时。
用户请求量直接冲爆了现有算力集群。
7月19日深夜，月之暗面发公告。
暂停C端新用户订阅。
全部算力拿去服务老用户。
一家AI公司因为太火被挤爆了，只能关门谢客。

财务数据更吓人。
今年3月ARR刚破1亿美元。
5月破2亿。
6月中旬就冲到3亿。
三个月翻了三倍。
API收入占七成以上。
海外付费用户涨了400%。
产品进了200多个国家和地区。

融资节奏也快得离谱。
2025年底估值才43亿美元。
2026年上半年连续完成好几轮。
累计融了超过39亿美元。
5月估值冲到200亿。
6月底新一轮启动，投前估值315亿美元。
半年涨了7倍。
国内大模型赛道融资最多的公司。

杨植麟去年底还在内部信里说“短期不着急上市”。
账上现金超100亿。
现在呢？
已经向投资人发了上市议案。
高盛和中金都找好了。
最快6个月内港股见。

但故事没那么顺。
2024年底，循环智能的5家老股东在香港提起仲裁。
焦点是一张“同意豁免书”。
杨植麟说该走的流程都走了，每个董事都签了字。
仲裁方认为他没拿到豁免就启动了新公司。
张予彤那条线也很麻烦。
金沙江创投的前主管合伙人。
既是循环智能的投资人，又是月之暗面的联合创始人。
她持有的股份据说比循环智能作为母公司拿的还多。
朱啸虎公开指责过。
杨植麟说股份是按多年兑现计划来的。
仲裁悬着，创始人信用的阴影也悬着。

光鲜是真的。
争议也是真的。
K3把Kimi推上了牌桌中央。
但算力瓶颈像堵墙堵在前面。
仲裁案像定时炸弹埋在脚下。
大模型这门生意的底层逻辑也很残酷。
用户越多，算力烧得越狠。
OpenAI每赚1美元要烧掉1.6美元的噩梦，杨植麟迟早也要面对。

90后，三年，从0到315亿美元。
接下来他要回答另一个问题：从技术神话到商业神话，这条路能走通吗？

信源：上海证券报、澎湃新闻、科技日报、Bloomberg、钛媒体、科创板日报、证券之星、香港文汇网等