AI，又行了？前几天几根大阴线砸的天昏地暗，砸的怀疑人生，很多人质疑熊市来了？AI是不是今年主线？下面详细拆解下本轮调整的几大原因。 一，业绩兑现这个情况我在7月初就讲过业绩只代表过去，潜伏期，爆发期，衰退期。 二，申购长鑫的上市，引发资金短暂撤离从而引发的抛售行为，当缴款日锁定，自然而然的回补仓位。 三，kimi K3的发布，这是家国内AI公司他的最大特点用最少的算力做出了和美国顶级模型差不多的效果从而引发疑虑，以后都这么省算力是不是就不用买那么多显卡了？ 四，前不久meta说现在要外租算力了，他买了很多显卡自己用不完可以把多余的租给别人，市场更慌乱了。 几件事情叠加撞一起，导致火星撞地球，引发一轮轮的下跌。那么透过现象看本质，meta出租算力真的是算力过剩嘛？其实他自己的AI产品失败了。把老旧的卡对外出租新卡全部保留自己下一代大模型上。这只是他一家公司问题，并不代表全市场行业。 目前已知算力租赁市场前5个月B100租费涨了40%左右。B200的续约费用预计到10月份还要涨94%。亚马逊云服务7月起涨价20%。 那么在说下Kimi K3事情，在发布K3大模型后48小时用户申请请求大多导致把服务器挤爆了。他自己都发公告算力不够用了暂停新用户注册。你想想真的算力过剩他自己都不够用，这就是经典的东西越便宜用的人多总消耗越大。所以kimi非但没有把算力需求减少反而让他爆炸式增长（这点在周五也引发的资金抢筹，引发服务器，国产算力大涨） 最后在说一句AI下半场正式开始，但是里面的内容变了。“无脑堆卡”卖卡的人，暴利时代过去了。“国产替代”结构性紧缺这段才刚刚开始。