美伊冲突持续升级，双方互相实施打击行动，争端快速向外扩散，胡塞武装、沙特相继卷入纷争。胡塞武装放出信号，计划针对沙特实施海上封锁，直接威胁沙特石油出口通道。依靠红海航道，沙特原油运输可以避开霍尔木兹海峡，倘若航道受阻，沙特能源体系将面临致命冲击，美国后续应对方案充满不确定性。
7 月 14 日，也门首都萨那国际机场遭遇袭击，成为胡塞武装和沙特矛盾爆发的导火索。也门政府表示，本次行动拦截一架未经许可的伊朗航班，守护国家空域主权。冲突原本属于胡塞武装与也门政府军的内部对抗，却快速将沙特拖入博弈旋涡。
这场冲突远不止机场空域之争，核心是各方争夺航空线路主导权。一旦伊朗依托这座机场建立和胡塞武装直接沟通的通道，“抵抗轴心” 力量将持续壮大，这是也门政府军无法接受的变化。中东冲突普遍裹挟代理人势力，也门政府军由沙特提供支撑，胡塞武装就此将矛盾对准沙特。
沙特不愿看到抵抗阵营持续壮大，害怕损害自身国家安全与长远战略布局，也门政府军的行动符合沙特利益，胡塞武装随即把矛头转向沙特。当地时间 20 日，胡塞武装宣布推出海上航运禁令，沙特承诺保障曼德海峡船只正常通行。
业内分析，胡塞武装大概率选择封锁曼德海峡。沙特原油驶入红海之后，前往欧洲经由苏伊士运河，驶向亚洲必须穿越曼德海峡，封锁苏伊士运河不具备现实条件。数据显示，去年上半年经曼德海峡输送原油大约 400 万桶，美伊冲突爆发之后运量下降，但依旧是关键能源运输通道。
曼德海峡一旦遭到封锁，沙特将陷入两面承压困境。霍尔木兹海峡、曼德海峡双双受限，原油出海通道被大幅压缩。油气开采设施不适宜长期停工，停产极易造成管道淤堵，极端情况下永久降低输送效能，沙特无法承受这类损失，因此对外表态十分强硬。
把视线转向美国，7 月 20 日美军再度发起针对伊朗的军事打击，行动持续近 5 小时，重点打击伊朗海上作战力量、无人机发射点位，意图削弱伊朗管控霍尔木兹海峡的能力。伊朗发起对等回击，袭击美军中东基地，造成美军人员出现伤亡。
当前美国很难同时支撑两条战线作战，海军长期处于高强度部署状态，林肯号航母连续两百多天未曾靠岸休整，布什号执勤时长突破百日。除非调派完成休整的福特号赶赴中东，红海战线无法新增航母力量，美国最多能够向沙特提供情报支援。
据知情人士透露，特朗普正在斟酌恢复全面作战模式，过往谈判成果以及谅解备忘录都将失效。市场随之预判油价走势，高盛预测冲突延续，四季度布伦特原油价格将会突破 120 美元每桶。
2026 年或将持续维持高油价格局，对全球经济形成长期性负面影响。美国国内汽油均价涨至每加仑 4 美元，美联储加息预期不断升温，激起民众普遍不满。当前共和党核心目标，或许仅仅是守住参议院席位。
局势并非全无转机，21 日伊朗对外传出消息，调停方提议美伊停火十日，推动落实上月达成的谅解备忘录。不过该方案落地概率偏低，美国虽不拒绝谈判，随着胡塞武装开启针对沙特海上封锁行动，这份停火提议很难顺利落地。