关于超节点及国产算力板块的电话会议纪要。（KY证券）2026年WAIC(世界人工智能大会)上，超节点成为全场焦点，2026年是国产超节点放量元年，将带动网络端、计算端、AIDC端全产业链升级。网络端方面，超节点时代，交换芯片和交换机会迎来10-20倍的通胀(指Scale Out交换芯片)。传统八卡机的Scale Out交换芯片与GPU配比约为1:20，因为GPU之间不需要一一通信，对交换芯片需求很少。但超节点时代，一颗CPU需要带的GPU变少，GPU之间需要一一通信，交换芯片的需求量大幅提升。交换芯片的重要性等同于A芯片。SKTX、新华三半导体、ZXTX旗下的中西微，其重要性就等同于寒武纪。同时，RJWL这类交换机的配套龙头，也是交换芯片的核心小伙伴。计算端方面，国产Al芯片(HWJ、HG等)受益于超节点带来的性能提升，CSP巨头将加大采购。服务器企业LC、HQ等)有望摆脱单纯代工角色，净利率提升。服务器电源功耗从3000W提升至5.5kW以上，单价大幅提升。AIDC端方面，国产卡功耗更高，超节点放量将推动AIDC需求爆发式增长。液冷成为刚需，全液冷时代到来。YWK等液冷龙头有望迎来业绩兑现。