国产算力全产业链龙头梳理（仅供参考）

一、上游（国产算力核心壁垒）：

1. 海光信息688041：国产唯一X86 CPU+DCU（国产GPU） 双路线龙头，拥有永久AMD架构授权，完美兼容英伟达CUDA生态，大模型无需改写代码即可替换海外显卡，政企、金融、智算中心国产DCU采购市占断层第一；深算二号DCU性能对标A100，万卡级国产算力集群批量落地，业绩兑现稳定性行业第一，机构国产算力底仓首选；

2. 寒武纪688256：纯自研NPU龙头，完全自主架构，无海外架构授权依赖，思元590高端芯片适配万亿参数大模型训练，国内互联网大厂、科研院所国产大模型核心采购芯片，摆脱CUDA生态束缚，长期自主替代空间最大，弹性更高；

3. 拓维信息002261：鲲鹏CPU+昇腾AI芯片全栈自研，国内信创算力、政务智算核心底座；拓维信息是华为核心整机伙伴，生产兆瀚AI服务器，全国多地落地昇腾万卡算力集群；

二、中游（算力硬件载体）：

1. 中科曙光603019：国家队全栈国产算力龙头，中科院背景，国内超算绝对龙头，整机+海光芯片深度绑定，自研液冷超节点服务器，全国东数西算、国家智算中心核心承建方，纯国产自主可控算力标杆，政务、央企采购主力；

2. 浪潮信息000977：国内AI服务器市占第一，液冷整机技术成熟，同时覆盖海外英伟达+国产双路线服务器，互联网大厂算力采购首选，行业业绩弹性最强；

3. 工业富联601138：全球高端AI服务器代工龙头、高速交换机核心代工厂，产能规模全球领先，海外算力资本开支直接受益；

三、下游（算力变现终端）：

1. 润泽科技300442：东数西算国家级智算枢纽龙头，海量高功率机柜，长期锁定头部互联网大厂算力订单；

2. 宝信软件600845：华东IDC龙头，高端智算机房运营，现金流稳健；

四、高速光互联（算力集群传输刚需，国产算力配套核心）：

1. 中际旭创300308：全球800G/1.6T光模块龙头，海外云厂商核心供应商，算力高速互联核心标的；

2. 华工科技000988：国内光芯片-光模块全产业链自主可控龙头，CPO技术领先，国产算力集群配套主力；

3. 源杰科技688498：国产高速光芯片龙头，解决光模块上游卡脖子环节；

四、网络交换机（算力集群“高速路网”）：紫光股份000938：国产高端算力交换机龙头，25.6T/51.2T高速交换机批量供给智算中心，国产算力组网核心硬件；

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