午评：周期板块暴力拉升撑住盘面，科技集体冲高跳水，下午行情要小心冲高回落！

早盘盘面割裂感直接拉满，不少人看着贵金属一路猛冲，沪指低开高走翻红，以为行情彻底稳住了，可转头一看双创全线走弱，科技冲高直接砸盘，午后能不能继续走强，风险点必须拎清楚。

早盘全场最亮眼的当属贵金属板块，单日大涨6个点领跑两市，小金属、油气能源同步小幅拉升。领涨方向集中在贵金属、铅锌铜镍工业金属、油气开采、保险、半导体以及AI50概念。但要说句实在话，贵金属、周期资源这波拉升，本质只是前期大跌后的短期超跌反弹。过去两年周期赛道整体涨幅已经充分兑现，后续很难走出持续性主升行情。反观电力、保险、白酒、医药这类低位传统板块，尤其是里面低估值、高股息、盈利稳定的蓝筹标的，后续的修复确定性反而更高，值得重点深挖研究。

再看大家最关心的科技赛道，早盘走出典型的冲高回落走势，半导体、先进封装、存储芯片、AI概念全部冲高乏力跳水，直接拖累双创指数走弱，创业板早盘跌幅超1%，科创50同步震荡下行。即便昨天双创迎来暴力反攻，也没能扭转中期弱势格局，两大指数日线依旧稳稳趴在20日均线下方。今年一路大涨的科技股，股价和估值双高的隐患始终存在，昨天的反弹仅仅小幅释放了一部分风险，估值泡沫没有消化到位，后续依旧存在二次加速调整的可能性。

沪指早盘走势看着相对抗跌，低开高走盘中一度拉升超10点，成功站上5日均线，可卡在10日均线位置死活冲不上去，上方压力压制十分明显。要知道沪指已经连续15个交易日运行在20日均线下方，中期弱势格局早已定型，即便短暂站上5日线，后续依旧有震荡下行调整的风险。成交量更是硬伤，上午沪市成交额仅8000亿左右，预估全天成交也就1.3万亿上下，这点资金量完全不足以支撑指数持续向上进攻，午后沪指随时有掉头回落调整的风险。

整体总结：周期避险资金抱团拉升护住了沪指面子，科技成长分歧兑现拖垮双创里子，盘面结构性分化会持续。下午不要盲目看多指数，双创冲高回落风险一定要警惕，操作上依旧以严控仓位防守为主，不要随意进场博弈反弹。