光模块+AI服务器+半导体稀有金属｜20龙头锗/铟（光芯片磷化铟核心原料）1. 云南锗业：国内锗资源绝对龙头，唯一量产6英寸磷化铟衬底，深度绑定1.6T/3.2T高端光模块。

2. 锡业股份：全球锡、精铟龙头，供给磷化铟原料+AI封装焊料，双赛道受益。

3. 驰宏锌锗：锗镓双资源标的，光纤级锗产能领先，低成本受益算力光器件放量。

4. 株冶集团：高纯铟核心供应商，适配高端磷化铟，光模块大厂核心采购标的。

5. 华锡有色：锡铟资源国资标的，供应光模块靶材、服务器封装材料。

6. 中金岭南：量产电子级高纯镓铟，适配化合物半导体与光通信上游。半导体高纯靶材（HBM/先进封装刚需）7. 江丰电子：超高纯金属靶材龙头，绑定台积电、中芯，受益算力芯片扩产。

8. 金钼股份：高纯钼靶国产替代核心，AI芯片、光模块散热镀膜刚需。

9. 天通股份：钨钼靶+半导体陶瓷双布局，适配高端算力封装与硅光模块。

10. 有研新材：央企高纯材料平台，覆盖锗/铟/镓/钴靶，光通信+存储双线受益。

11. 洛阳钼业：全球钴钼资源龙头，供应AI芯片前驱体、服务器磁性材料。镓/磷（第三代半导体+磷化铟辅料）12. 中国铝业：全球高纯镓产能霸主，受益氮化镓算力电源、光射频芯片增量。

13. 兴发集团：高纯电子磷龙头，磷化铟核心辅料，光芯片产业链刚需耗材。钽系材料（AI服务器电容核心）14. 东方钽业：国内钽铌全产业链龙头，半导体钽靶、服务器钽电容高壁垒标的。

15. 宏达电子：高端钽电容国产龙头，AI服务器单机用量大幅提升，国产替代加速。磷化铟光芯片&IDM（算力核心环节）16. 三安光电：6英寸磷化铟外延片龙头，直供头部高速光模块厂商。

17. 海特高新：磷化铟外延代工龙头，受益800G/1.6T光模块产能扩张。

18. 源杰科技：高速激光芯片龙头，通过英伟达认证，拉动上游铟锗原料需求。

19. 光迅科技：光通信全IDM产业链，自研磷化铟芯片，耗材需求稳定放量。稀缺资源综合标的20. 兴业银锡：锡铟一体化资源企业，覆盖光芯片原料+先进封装焊料双需求。