特斯拉2026Q2财报电话会要点：

财务情况：整体营收282.4亿美元，同比+26% / 环比+26%；毛利47.5亿美元，毛利率16.8%，环比-4.3pct；GAAP经营利润4.0亿美元，同比-57%，经营利润率1.4%；Non-GAAP净利润11.5亿美元，同比-17%；经营现金流47.0亿美元，但自由现金流-10.9亿美元，主要系Capex环比大幅增加至57.9亿美元。

基本业务：交付量48w，同比+25%，历史最佳储能13.5Gwh，同比+40%，接近历史峰值自由现金流-$11亿，近两年多首次转负，资本开支翻倍（$58亿）。全年Capex指引>$250亿，筹备$300亿债务工具

AI业务核心进展：从叙事进入兑现期1. FSD商业化：渗透率过半，ARR接近$8亿付费用户130万+，Q2净增20万；北美新购车FSD渗透率近半2. Robotaxi：累计付费里程~240万英里，每周无监督里程保持两位数增速；不与Uber/Lyft合作，坚持自营Cybercab已启动公共道路测试，本月在德州园区为员工提供试乘3. Optimus：马斯克定调：Optimus是"特斯拉历史上最难规模化量产的产品。数据飞轮已经启动，Optimus在工厂观察工人的操作学习4. 芯片与算力：自研节奏明确明年年中：推出升级版AI4芯片 + 量产AI5芯片（最初用于Optimus）AI6定位为"世界上最好的端侧算力芯片"