燃气轮机三年价格暴涨300% AI算力用电缺口打开行业超级周期

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AI算力集群大规模建设带来用电需求爆发，全球电力供给缺口持续扩大，燃气轮机作为应急与分布式供电核心装备，行业供需格局彻底反转。当前全球燃机整体需求117GW，有效产能仅有55‑60GW，供需缺口接近50%，H级重型燃机单价三年直接从5000万美元上涨至2.5亿美元，价格涨幅达到300%。
7月22日杰瑞股份发布重大订单公告，子公司与海外头部云厂商签订燃气轮机发电机组供货合同，金额14.65亿美元，近一年对该客户累计订单规模达到116.81亿元，国产成套燃机成功切入北美AI数据中心供应链，实现百亿级别订单突破。

在算力用电刚需拉动下，燃气轮机不再只是传统调峰发电设备，成为智算中心配套供电的核心刚需装备，叠加国产替代加速，产业链迎来长期景气上行周期。

核心产业链标的梳理

1.杰瑞股份
分布式中小型燃机出海龙头，国内少有的直接供货北美AI数据中心成套燃机企业，海外大额订单持续落地。
2.东方电气
国产重型燃机龙头，F级燃机实现完全国产化，国内市占率超35%，在手订单排产至2027年以后，交付效率大幅领先海外厂商。
3.中国动力
中小型航改燃机核心厂商，功率覆盖10‑50MW，适配海外数据中心、海上油气平台、微电网多类场景。
4.航发动力
太行110航改燃机实现国产化量产，军工业务提供业绩基本盘，民用燃机商业化持续推进。
5.上海电气
国内H级重型燃机、掺氢燃机技术领跑，具备燃机研发制造运维全链条能力，海外市场持续拓展。
6.应流股份
单晶高温合金叶片龙头，西门子能源F/H级燃机国内唯一叶片供应商，深度绑定海外巨头供应链。
7.万泽股份
高温合金精密铸造叶片企业，配套国内多款航改燃、重型燃机，海外维修业务加速放量。
8.航发控制
燃机控制系统龙头，国内民用工业燃机控制系统市占率超70%，充分受益整机放量。

产业总结
AI带来新增巨大用电需求，海外燃机交付周期长达3‑7年，产能严重不足，价格持续上行。国产燃气轮机凭借交付速度与成本优势加速出海，整个产业链进入订单、量价齐升的超级景气周期。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。