头条上总有人批判我们的基金抱团，尤其指责抱团科技愈演愈烈。我带大家看下美国TOP50主动公募26Q2 TMT持仓情况，看看他们是否抱团科技？
整体仓位：泛TMT仓位达48.6%，为2000年以来的次高水平，仅低于2000Q1的50.8%，相对市值超配1.6%。
结构特征：科技硬件仓位27.5%（超配3.3%），其中半导体占比19.3%、超配4.5%；软件仓位16.7%（超配0.37%）。环比Q1的TMT仓位提升完全由硬件（尤其是半导体）贡献，23年以来泛TMT/硬件/软件仓位分别提升17.8%/17.0%/0.2%，但超配比例仅提升2.5%/3.5%/-0.2%。
重仓个股：前二十大重仓中仅礼来、菲利普莫里斯、万事达卡3家AI关联度较低；科技重仓前十为英伟达、微软、博通、苹果、亚马逊、谷歌、META、美光、KLAC、特斯拉。环比Q1，美光、英特尔、AMD、KLAC、谷歌获加仓较多，微软、META、奈飞等遭减持。
图片总结了美国前50主动公募与国内公募基金的科技持仓对比，供大家参考。整体而言，你不能说抱团就是错的，美国主动公募抱团科技的现象也较明显，当然我们的比例更高一些，尤其在6月末，相信通过7月的调整已经有所下降。