瑞哥逆势上涨，今天韧性十足

算力硬件见顶，端侧AI必启动

成本降低预期，需求增长预期

【大摩警告：AI存储狂欢接近拐点，内存价格或于四季度见顶】摩根士丹利亚洲及欧洲科技研究主管Shawn Kim发出警示：AI驱动的存储行业狂欢正临拐点。内存合同价格预计四季度见顶，市场对存储制造商盈利上调率已从92%峰值滑落至77%，SK海力士与三星估值双双回撤。然而周期将"拉长"而非"崩溃"——HBM供给硬约束与AI资本开支仍是关键支撑，商品DRAM与高端存储的命运正加速分化。