英特尔Q2营收同比增长25%，创15年来最快增速；数据中心业务营收大增59%，营业利润率提升至39.5%。更关键的是，英特尔明确表示当前客户需求显著高于供给能力，产能不足已成为短期收入增长的主要瓶颈。

英特尔的核心矛盾正从“产品有无市场”转向“能否更快交付晶圆、基板、内存及封装产能”。

公司披露，其定义的AI驱动业务合计同比增长超70%，约占整体营收七成。该分类涵盖服务器CPU、AI PC、ASIC、先进封装及相关制造业务，虽不等同于AI加速器营收，但足以表明AI已从概念题材转变为英特尔的核心增长引擎。

尽管前道晶圆产出增加，公司仍面临基板、T-glass、内存及先进封装等后道环节的供应限制。部分零部件产能无法线性爬坡，需待新批次供应到位后方可集中释放。

管理层暗示，随着供应改善，第四季度营收有望进一步攀升，但即便到那时，服务器CPU需求仍将无法被完全满足。

英特尔将2026年资本支出预期上调至200亿美元以上，较年初预测显著增长；2027年资本支出还将“大幅高于”2026年，具体数字暂未公布。

2026年设备投资预计同比增约40%，主要投向Intel 3、Intel 18A、Intel 18A-P制程，以及先进封装、基板与内存供应。

过去数年，公司已投入巨资建设厂房与无尘室，因此新增资本支出将更聚焦于生产设备。英特尔透露，2021年至2026年间，其在美国厂房及设备的累计资本支出已接近1000亿美元。

公司同时强调，新任CEO陈立武要求“不拿客户承诺，不盲目扩产”。CFO大卫·津斯纳甚至表示，当前的扩产决策可反向印证信心：“若非对客户需求有极高把握，我们不会此时向设备商下单。”