0724收评：市场再度缩量2600亿，本周成交量累计大幅萎缩，核心原因是全场资金都在观望，等待下周长鑫存储上市的盘面反馈，这是当前最大不确定性变量，参考当年中芯国际上市时的剧烈震荡，资金需要等新股虹吸效应落地后，再决定科技板块后续方向。半导体早盘虽有设备、封测标的尝试反弹，但通富两度炸板，凸显资金对高位标的的谨慎心态；叠加德明利持续走弱充当空头标杆，板块内部呈现明显分化，高位标的抛压沉重，超跌低位品种相对抗跌，资金正处于内部调仓、去弱留强阶段，尚未到全面进攻时机。国产算力、海外光模块链同样陷入震荡，海外链强弱关键锚点就看中际旭创能否止跌企稳。

存量资金博弈下，板块跷跷板效应十分突出。此前大热的电力板块昨日高潮后今天超预期分歧，龙头立新与封测标的走出此消彼长的走势，电力并未彻底取代科技成为市场主线，后续龙头立新的走势，将决定电力板块是延续行情还是短线退潮，电网分支是当前板块内部最有希望承接热度的细分。医药板块受哈药一字跌停冲击，短线情绪受挫，但仍有趋势标的顽强反抽，下周一哈药的盘面表现，直接决定医药还有没有回流价值。至于消费、有色、锂矿、军工等板块，仅属于短线轮动套利，不具备主线级别持续性，不宜重仓布局。

当前市场处于底部磨底阶段，难点不在于指数调整，而是资金缺乏明确主线，前期科技赛道大量套牢盘让资金冲高就有兑现意愿。操作上要避开一致性高潮行情，在分歧格局里寻找机会，不追涨、不恐慌。下周一重点紧盯三大核心信号：一是长鑫上市后是场内资金被持续虹吸，还是新股高开兑现后资金回流老科技股；二是两市成交量能否重回2.5万亿上方，放量才具备企稳反弹基础，缩量就会延续拉锯行情；三是资金优先回流半导体、海外光模块还是电力电网方向，顺着资金选择调整布局思路即可。祝大家好运～！