7月25日股市早评：昨晚美股给A股科技线又泼了一盆冷水。
先看全球市场。美股三大指数分化，道指涨0.5%，标普500小涨不到0.1%，纳指跌0.6%。油价从高位回落，布伦特原油跌近4%，收在96.78美元附近，美债收益率也有所回落。欧洲市场受油价降温提振普遍走强，但美股科技股压力依然不小。
真正要盯的，是美股光通信、半导体和存储股。
半导体方向继续承压，费城半导体指数和相关ETF明显下跌。存储股跌得更重，美光跌幅6.99%，闪迪跌10.79%，西部数据、希捷也有超过7%的下跌。光通信这边，Coherent跌9.84%，Lumentum也跌8.47%。博通、台积电等AI芯片链条也出现回调。
这说明一个问题：美股不是不相信AI了，而是开始重新审视AI投资回报。前面只要跟AI算力、数据中心、存储涨价沾边，资金就愿意给高估值；现在市场开始问：订单能不能兑现？资本开支会不会太重？价格上涨能持续多久？
映射到A股，下周一CPO光模块、半导体、存储、PCB这些方向，开盘情绪大概率会受压。尤其是前期涨幅大的热门股，最怕的不是低开，而是低开后没有承接。
老麻雀说句实在话，A股科技线现在最需要的不是喊口号，而是核心股先稳住。如果CPO、半导体龙头能低开后拉回，说明资金还愿意做修复；如果直接放量下杀，那周五的调整可能还没结束。
下周重点看三件事：一看科技核心股承接，二看成交额能不能放出来，三看资金会不会切去黄金、油气、军工、防御和业绩预增线。
科技股长期逻辑没死，但短线别乱追。现在市场只认业绩、订单和承接，不认单纯讲故事。
老麻雀看来，长期逻辑没变的情况下，下跌就是买入的好机会！大家都喊站在光里的时候，老麻雀劝你们不要最高，现在大家都闻光色变的时候，老麻雀劝你仓位大胆的上，但是要买业绩明确的龙头，易、中我持有一年了，只买不卖，还没到顶！
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