截止上周，看到很多知名量化产品的净值已经从今年盈利20-40多个点归零甚至负数，3个多月的大涨和3个礼拜的暴跌真是来去如风。但高波动的这个方向拥挤度依然极高，市场整体估值依然高位，部分板块估值依然处于2015年牛市顶部泡沫区域。

从博弈的角度，谁也不知道下一波还有没有大炒，或者炒作的主力方向是什么。但从投资的角度来看，时间越长，极端高估和极端低估的，都回归触碰长期中值的概率就越大。