重磅观察｜国际投行野村证券给出长鑫科技116元目标价，7.76万亿估值目标如何看待？

提示：理财有风险，投资需谨慎

不少股友都在思考，上市首日国际投行火速出具研报，给出116元目标价，这份评级究竟有多少参考价值？相关信息来源：环球市场播报。

一、研报核心量化数据一览

7月27日长鑫科技登陆科创板，午盘股价54.65元，涨幅531%，总市值突破3.6万亿，登顶A股市值首位。
野村证券首次覆盖该股，给予买入评级，目标价116元，对应整体市值约7.76万亿元，和美光科技当前市值基本持平；相对8.66元发行价，理论上涨空间高达1239.5%。
估值测算依据：2028年预期EPS 5.8元，赋予20倍PE估值。机构预测2026‑2028年营收、净利润复合增速分别高达63%、74%，成长预期极高。

二、20倍市盈率双重溢价核心逻辑

1、海外对标溢价

参照美光科技近五年市盈率区间5–15倍，估值中枢仅10倍。野村证券给予长鑫科技2倍估值溢价，充分认可国产存储龙头的成长爆发力。

2、A股赛道稀缺溢价

长鑫科技是A股唯一纯正DRAM国产核心标的，叠加国内半导体自主替代大趋势，A股市场天然给予硬核科技企业更高估值容错率，形成第二重估值溢价。

三、野村证券明确提示四大下行风险

研报并未盲目看多，同步列出明确风险因素：终端消费电子需求恶化、国内存储同行竞争加剧、上游核心元器件供应不足、中美地缘政治局势升级。充分体现估值是基于理想成长环境推演。

四、理性看待远期估值与目标价

116元目标价、7.76万亿市值，是机构基于2028年远期业绩测算的中长期估值，并非短期股价定位。
新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，短期波动完全由资金情绪、筹码博弈主导。远期高估值，需要未来三年持续高增的业绩落地兑现，不可直接对标短线行情。

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