此前预判科技赛道仍有探底空间，今日双创指数如期迎来大幅下挫，这一轮二次探底的核心压力，将会集中释放于科技板块。很多股民当下最关心：A股整体行情还有翻盘机会吗？我的答案十分明确，市场结构性机会依旧存在，但机会重心，落在前期被市场冷落、频频遭到嘲讽的低估值“老登蓝筹”方向；反观高位科技板块，今日跌幅惨烈，叠加当前市场流动性持续收紧、成交量不断萎缩，盘中大概率会出现技术性弱势反弹，但想要复刻此前单日大涨7%级别的强势反攻，基本没有可能性。

我反复强调过，双创板块长期存在估值泡沫、股价透支严重的问题，任何一轮下跌过程里出现的反弹，都只能定性为下跌半山腰的修复，如今盘面走势已经充分印证这一判断。不少投资者现阶段最困惑：双创指数跌到哪个位置，才算迎来扎实支撑？客观来讲，双创前期累积涨幅过于夸张，各路个股在炒作阶段，早已把未来数年的业绩增长预期提前计入股价，从基本面、资金面、估值面多维审视，现阶段暂时看不到明确止跌信号与企稳逻辑。

我们不妨拆解三大指数一个极具矛盾的技术特征：上证指数是率先走出空头排列的宽基指数，科创50却是最后一个确认空头排列的指数，但从高点回撤幅度来看，上证指数仅回撤12%，走势最为抗跌；创业板累计回撤24%，科创50跌幅高达27%，成为全市场最弱指数。
矛盾表象背后，根源在于科创50成分股长期依靠资金抱团、极致追求“含科量”炒作，交易逻辑早已脱离估值基本面，单纯依托技术形态博弈。但拉长周期来看，资本市场永恒不变的规律就是均值回归，衡量回归与否的核心标尺，就是市盈率。当前科创50整体市盈率依旧维持在200倍以上，这意味着板块内公司需要每年业绩增速达到200%，才能维系当前高估水平。
昨日上市的国产存储龙头，虽能小幅稀释科创50整体估值，但体量有限，对于整个指数的估值压力而言，终究杯水车薪。

从大盘中期底部来看，核心观察锚点，是上证指数前低3741点，我判断该位置被有效跌破的概率极低，只要沪指守住这一关键支撑，市场二次探底、构筑市场底的基础条件就具备了。
今天盘中虽有维稳资金进场承接双创与科创50，但这种入场属于选择性逢低小单吸纳，属于“拖住盘面、绝不拉升”的策略，目的并非帮被套散户解套，更不会发起强势拉升，对于指数真正止跌，参考价值微乎其微。

把视野延伸至全球外围，隔夜桑迪与Meta的商务谈判宣告破裂，原定0.5的合作单价，最终敲定仅0.38，利空直接引发美股硬科技全线走弱，负面情绪顺着产业链传导至亚太市场，韩国股指盘中触发熔断，形成负向循环，进一步拖累A股科技板块走弱。

我做了一组数据统计，存储芯片三巨头自阶段高点回落，最大回撤分别达到63%、60%、56%，平均跌幅逼近60%。这也印证了我的底层判断：硬科技存储赛道，本质属于典型强周期行业，周期规律就是，财报业绩最亮眼、市盈率看似跌到个位数的阶段，往往就是本轮景气周期的业绩顶峰，后续业绩增速放缓、价格下行，股价依旧存在巨大下行空间，切勿被低静态市盈率迷惑双眼。

落实到明日盘中交易操作，三大指数三大关键攻防点位，务必重点盯紧：上证指数压力支撑位3815点，科创50核心关口1790点，创业板生命线3480点。重中之重观察创业板指，若明日无法站稳3480点，就意味着本轮调整进程并未结束，下行压力仍会持续释放。（谋老师）