染料中间体H酸单日均价涨31.15%至8万元/吨，全环节库存不足两周。近日染料产业链迎来提价，分散染料及中间体H酸报价大涨，核心在于供给端高度集中的龙头通过控制中间体实现全产业链定价权重塑。在江浙印染开工率仅49%的淡季，受停产、技改及进口受阻影响，H酸单日均价暴涨31.15%至8万元/吨，部分报价达10万元/吨（单日暴涨64%，较年初涨幅达150%），2025年国内有效产能不足6万吨（缺口超10%）。同时龙头稳步推升分散染料至2.7万元/吨，还原物涨至12万元/吨。当前全环节库存不足两周，龙头通过量价双控截留涨价红利，随着Q3旺季到来，下游将被迫主动补库，若分散染料与活性染料分别达成3万元/吨和4万元/吨，行业将迎来全面周期反转，底部龙头业绩与估值重塑确定性极高。关注：
浙江龙盛/闰土股份（染料龙头，凭一体化产能优势截留涨价红利），锦鸡股份/吉华集团（H酸厂商，凭产能弹性深度受益中间体暴涨）