泥沙俱下（20260729）

昨天市场再度大跌，通信板块破位大跌，基金重仓的光模块集体补跌。

短短一个月，是市场从天上掉到地上，科技股是下跌的暴风眼。为什么跌的快，直接原因是资金抢跑，一个人跑，带起一群人跑，于是发生踩踏，加速下跌。科技股是这轮行情的主角，享受最多的溢价，自然跌的时候要承受更多的抛压。

26年4月-6月，短短三个月，两融余额从2.6万亿冲上3万亿，又在一个月后，掉到2.7万亿，杠杆资金这波暴跌撤退了3000亿，来的时候有多汹涌，现在出去得就有多决绝。（图1）

AI科技的逻辑没变，变得是情绪。闭眼冲科技，满口星辰大海的日子过去了。我在会员群里反复说，我们的思路要变，昨晚的加餐也说到，市场风格转变，我们的操作模式要跟着市场变。后市操作难度要比7月之前大很多，个股在市场跌的时候泥沙俱下，涨的时候未必有你，所以持有的个股一定要缩圈，尊重估值，看重真实业绩。

市场涨跌是全体投资者的共识决定，并非个人意志能够预测。太远的事情不用想，每个人都在摸着石头过河，脚下坚实就继续走下去，脚下不对就立刻回头。

马上8月份，市场不缺机会，多一些耐心，多一些思考，逆境中学会成长。