7月29日浙江龙盛量化微观计算
浙江龙盛（600352）全周期资金量化复盘
一、平时看盘大家最容易踩三个主观误区，结合 7 月涨跌震荡行情讲透
误区 1：7 月 24 日大跌叠加多日软件显示主力资金净流出，就认定社保、北向、红利类公募集体出货离场 真实盘面情况：浙江龙盛流通盘四十多亿体量，单日成交十几亿，机构做波段会频繁内部互倒做差价，行情软件只会简单统计大单净额，完全区分不开自成交的虚量。7 月流出数据基本都是短线游资、前期进场融资盘止盈兑现，社保、养老基金、长线红利 ETF 底仓全程没动，大跌当天机构席位持续分批挂单承接，单日资金流向根本不能当成主力跑路的判断依据。
误区 2：7 月涨跌来回切换、换手率阶段性走高，就认为筹码持续分散，主力在派发 真实盘面情况：实控阮氏父子合计持股超 25%，员工持股计划 3% 长期锁仓不动，前十大社保、养老、化工 ETF 合计锁定流通盘近两成，户均持股市值远超普通化工个股；近期高换手只是主力借着涨价消息清洗四五月份追高的短线杠杆散户，融资来回变动只是短线资金进出，长线持仓没有任何松动，不存在大规模派发行为。
误区 3：7 月先大跌再大涨、分时波动放大，判断长线机构内部出现分歧、批量离场 真实盘面情况：把 3 月底到 7 月 29 日全区间资金合并核算，长线机构沉淀的留存资金整体稳步抬升，所谓分歧只存在短线游资之间。实控家族全程没有集中竞价、大宗减持记录，宽幅震荡只是刻意消磨散户持仓耐心，洗掉短期跟风浮筹，没有长线资金集体离场的迹象。
二、先算场内筹码抛售极限，这是判断主力有没有跑路核心标尺
长期锁死产业实控筹码：阮水龙、阮伟祥父子合计持股 25.07%，叠加 3% 员工持股计划，3 月 31 日至 7 月 29 日全程无任何减持操作，短期可交易折算系数仅 5.3%，九成以上原始产业股份长期沉淀，不会参与短期波段交易；社保、养老、红利类公募持仓稳定，无集中减持动作。场内短期浮动博弈筹码：剔除实控家族、员工持股、长线社保公募底仓后，剩下散户、游资、融资盘这类可短期交易筹码，测算得出全周期一次性全部抛售的极限规模在 142.8 亿元。 只要全周期机构真实留存资金超过这个数值，就能从量化层面实锤主力不存在集中清仓。三、分阶段一笔笔拆解区间资金数据
统一核算逻辑：区间理论对倒虚量 =(区间总换手万手 × 区间加权均价 × 赛道对应对倒系数)÷ 区间振幅
阶段 1：3.31-4.30 底部磨底蓄能阶段
区间基础数据：总换手 317 万手，区间平均成交价格 11.8 元，区间最大振幅 12.6% 行情软件统计这段区间账面资金净流出 7.1 亿元 这段市场慢慢消化地产资产减值利空，资金逐步关注中间体涨价预期，股价长期 11.5-12 箱体横盘，融资余额稳定 13.7 亿中枢，没有新增短线杠杆跟风盘，社保、养老、红利 ETF 分批缓慢建仓，沉淀资金摸到抛售上限 38%。 横盘阶段经常出现上涨但资金翻绿，是主力置换底部套牢散户的常规操作，周期化工低位箱体对倒系数取 1.25。 区间虚假对倒成交总额：92.6 亿元 阶段机构真实留存资金：92.6−7.1=85.5 亿元
阶段 2：5.01-6.30 涨价预期温和冲高阶段
区间基础数据：总换手 406 万手，区间平均成交价格 12.6 元，区间最大振幅 15.3% 行情软件统计区间资金净流入 14.3 亿元 市场逐步兑现还原物、分散染料涨价利好，叠加一季报利润修复，股价稳步抬升，底部打底资金彻底积累完成，两段累计留存资金已经突破 142.8 亿抛售天花板；场内唯一短期抛压来源，只有五六月份上涨后新增的短线融资盘。 涨价题材热度逐步升温，少量短线散户跟风进场，机构频繁盘中做 T 消化获利盘，冲高阶段对倒系数上调至 2.34。 区间虚假对倒成交总额：137.2 亿元 阶段机构真实留存资金：137.2−14.3=122.9 亿元
阶段 3：7.01-7.24 利好兑现恐慌杀跌阶段
区间基础数据：总换手 382 万手，区间平均成交价格 13.0 元，区间最大振幅 9.7% 行情软件统计区间资金净流出 20.8 亿元 7 月中旬多轮染料涨价公告落地后，短线资金利好兑现出逃，24 号单日大跌，核心目的清洗五六月份追高进场的短线杠杆浮筹；盘面流出全部是短线融资盘止损、游资波段兑现，长线社保、养老基金下跌过程持续分批承接，不存在中长期筹码卖出。 利好落地后恐慌抛压集中释放，散户短线获利割肉，回调洗盘对倒系数 2.03。 区间虚假对倒成交总额：116.5 亿元 阶段机构真实留存资金：116.5−20.8=95.7 亿元
阶段 4：7.25-7.29 大跌后修复创新高阶段
区间基础数据：总换手 301 万手，区间平均成交价格 13.2 元，区间最大振幅 10.6% 行情软件统计本周账面资金合计净流入 11.2 亿元 24 号大跌消化短线获利盘后，产业涨价逻辑持续支撑资金回流修复，今日大涨创出阶段新高，来回震荡二次清洗恐慌割肉散户，短线融资盘分批偿还离场，杠杆抛压持续衰减，机构核心底仓锁仓不动，反弹震荡对倒系数 2.58。 区间虚假对倒成交总额：86.9 亿元 阶段机构真实留存资金：86.9+11.2=98.1 亿元
全周期资金汇总
3.31 至 7.29 四段机构累计留存资金 = 85.5+122.9+95.7+98.1=402.2 亿元
四、整体资金测算核心结论
3.31 至今全周期机构平均持仓成本 12.4 元，是这段时间长线资金整体进场的平均价位全周期盘中虚假对倒换手总金额 433.2 亿元，全部是机构盘中来回换手制造的虚假成交，不代表真实筹码兑现当前整体资金安全垫规模 259.4 亿元 交叉核对后可以确定：长线机构留存资金远超场内全部浮动筹码抛售上限，大额资金安全垫托底，中长期深度下杀空间完全封死；7 月 24 号大跌、中途来回震荡全部是短线杠杆兑现 + 主力对倒洗盘，社保、养老、红利长线资金没有大批量卖出，整套测算数据前后自洽，逻辑没有冲突。五、分周期资金行为对照，看清每波下跌真正抛压来源
3-4 月底部区间：融资余额长期稳定，没有新增短线杠杆，股东户数持续回落，纯粹机构缓慢建仓周期，筹码持续向社保、养老、红利类公募集中。5-6 月冲高区间：融资余额小幅抬升，场内涌入少量短线跟风散户与杠杆资金，也是 7 月回调阶段唯一的抛压源头。7 月大跌 + 新高修复区间：五六月份进场的短线融资盘集中止损兑现，盘面所有恐慌抛盘都来自散户、短线游资；实控家族大额锁仓股份、长线机构全程持股不动，下跌持续挂单承接筹码。直白总结：每次大跌卖出的全是短期跟风杠杆和短线游资，机构长线底仓全程持有不动，借大跌低位吸筹；公司完整染料中间体一体化、产品持续涨价、海外德司达渠道放量三大核心周期逻辑没有实质性利空，不存在中长期趋势反转的基础。
六、梳理完整主力操盘思路，看懂近期宽幅震荡的真实目的
3-4 月低位箱体默默完成长线底仓布局，借市场担忧地产减值的分歧消化前期套牢散户，筹码持续集中；5-6 月借着中间体、染料涨价题材温和冲高，吸引场外短线资金进场，积累浮动筹码，为 7 月利好兑现洗盘做好铺垫；7 月多轮涨价公告落地后，主力顺势释放短线抛压，24 号单日大跌制造行情见顶错觉，逼五六月份追高的融资盘集中止损离场，完成第一轮浮筹清洗；下旬涨价逻辑持续强化，资金回流修复并创出阶段新高，来回震荡反复消化心态不稳的散户，完成完整筹码置换；实控人过半流通股份长期锁仓，叠加百亿级资金安全垫支撑盘面，等场内浮动筹码彻底清理完毕后，会继续向上打开修复空间。七、行情最终判断
综合 3.31 至 7.29 全周期资金量化测算，实控家族、社保养老长线底仓无集中抛售迹象，7 月大跌只是短线杠杆集中兑现叠加机构对倒洗盘；充足资金安全垫锁死深度下跌空间，场内浮动筹码清理完成后，上行修复行情会持续延续。
低开水下 3 到 5 个点，红盘落差 3 到 5 个点即可低吸。
免责声明
文中全部数据是手动统计 3 月 31 日至 7 月 29 日完整行情逐一测算得出，剔除盘中对倒产生的虚假成交量，仅作为个人复盘交流，不构成任何个股买卖、加减仓投资建议。股市存在化工周期价格波动、地产资产减值风险、下游纺织需求不及预期、大盘整体波动、周期估值回调多重风险，所有交易盈亏均由投资者自行承担。
------2026.7.29