中央政治局会议重磅定调！事关资本市场！A股7月收官战怎么走？每到行情关键节点，总有各类外部扰动因素干扰盘面，延后市场止跌的时间。在反复震荡拉扯之中，不少投资者的亏损持续扩大。这种环境下，想要减少亏损，最重要的一点就是管住自己的手。A股昨日收盘之后，外围接连发生三件大事：第一，韩国财政部长具润哲召开紧急市场会议，各大金融监管部门参会。韩国表态将出台更多维稳股市的政策，同时对散户参与杠杆ETF加以限制。第二，伊朗夜间对美军发动导弹袭击之后，特朗普周三晚间公开表态，称美国将要对伊朗实施沉重反击。第三，美联储7月议息会议落地，联邦基金利率维持3.5%-3.75%不变，为今年连续第五次按兵不动，决议符合市场普遍预期。这三件大事在全球资本市场快速发酵，形成连锁反应。韩国加码救市消息传出之后，SK海力士美股开盘趋于平稳，做空力量明显衰减。特朗普强硬表态刺激国际油价大幅上涨，美股开盘普遍走弱。美联储决议公布之后，美股凌晨两点一度出现反弹，但市场担忧油价进一步推升通胀，尾盘再度加速跳水。美伊地缘冲突、全球AI抛售潮，是当前冲击全球市场的两大核心利空，根源都和美国密切相关。美伊冲突自二月底断断续续延续至今，持续压制全球资本市场的中期风险偏好。市场之前普遍认为，特朗普会权衡利弊避免大规模冲突。但林哥观察到，他的对外表态，会跟随国际油价波动发生变化：油价回落、通胀压力减轻、加息预期降温，就倾向采取强硬行动；油价大幅冲高之后，又会转向缓和求和。这套模式反复上演，如果伊朗、胡赛武装持续扼守海湾航道，那么受伤害的就不只是美国，全球经济与资本市场都会被拖累。再看AI抛售潮。行情导火索来自AI应用端企业盈利不及预期，但华尔街投行进一步放大了波动。韩国监管部门表示，三星、SK海力士的2倍、3倍杠杆ETF，放大了股市暴涨暴跌。这类产品虽不由华尔街直接发行，但投行深度参与运作。目前A股还没有同类型单只个股高倍做多杠杆产品。但今年6月，美国ETF巨头ProShares已经递交申请，计划推出9只针对A股AI算力龙头的两倍单股做多ETF，标的恰好就是内资机构重点抱团的算力个股。所以很难判断，本轮全球AI股的集体抛售，背后有没有外力推波助澜。即便遭遇AI板块大跌，美股整体韧性要强于亚太。AI算力、半导体在美股指数权重占比相对更低，哪怕美光、闪迪、英伟达持续重挫，美股三大指数依然能够保持相对抗跌。当然外因只是催化剂。外围的冲击集中体现在7月科技股的单边下跌；除去科技赛道，大量个股在7月之前就已经深度调整，七月依旧未见企稳，这部分问题需要向内寻找原因。最近一段时间，林哥始终保持一个判断：海外科技股不见底，A股AI算力就容易被动跟跌。算力板块权重极高，会直接拖拽大盘。大盘处在下跌通道时，除去大金融，绝大多数板块很难走出独立持续性行情，相当于A股很大一部分指数波动，间接被外盘牵着走。今天盘面就把这一点体现得淋漓尽致。早盘仅仅只有AI算力在砸盘，其余个股表现尚可，上涨家数一度突破3800家。午后大盘跌幅小幅收窄，算力继续走弱，普涨格局快速瓦解，市场切换为普跌，下跌个股超过3600家。A股有一个很明显的特征：大盘整体下行阶段，逆势抗涨的板块和个股，后续大多难逃补跌；少数能够持续抗压、逆势走高的标的，后期往往会出现力度更大的回调，把前期超额收益全部吐回去，这种现象在美股并不常见。纵观全市场，大概只有大金融能够打破这一规律。例如银行板块，系统性风险爆发的时候，可以走出独立护盘行情。背后本质是资金结构不同：银行有国家队维稳托底，可以不计短期盈亏买入护盘；其余大多是普通机构资金，行情走弱时更偏向短线博弈，不会长期死守。说到国家队，再看近期的护盘动作。本轮调整主要抛压集中于AI算力赛道。7月21日之前算力快速下杀，融资盘已经出现爆仓风险。国家队随之调整护盘策略，出手缓冲算力板块的暴跌。7月21日的阶段低点，可以视作融资盘的关键警戒线，一旦再度击穿，就会引发新一轮融资盘踩踏。因此昨天、今天算力大跌的过程中，都能够看到护盘资金进场痕迹，从ETF成交可以佐证：科技类中证500ETF放量显著，沪深300ETF、中证1000ETF没有出现同等量级放量。但目前护盘仅仅是托底，力度尚且不足。在外盘持续走弱的背景下，如果只托不举，融资盘爆仓风险依旧悬在头上。值得重点关注，今日中央政治局会议召开，分析研判当前经济形势，其中明确提出要深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心 。期待后续能够出台更强有力的维稳举措。明天迎来七月收官之战，经历了行情持续承压之后，市场有望在八月迎来转机。对于普通散户，操作上紧盯大盘10日线。只有大盘有效站上10日线，才算完成止跌企稳，再进一步加大操作力度；倘若持续受压于10日线下方，就保持轻仓应对。先保住本金，才有机会等到行情回暖。