Leopold Aschenbrenner的对冲基金Situational Awareness在2026年上半年取得了惊人的439%净回报率，但7月市场抛售的急剧下降和随后的保证金压力导致该基金将其整个公共股票投资组合出售给Citadel。

Leopold的投资逻辑无懈可击，对投资标的判断非常精准，但错在他上了四倍杠杆，这也是杠杆投资最大的风险 - 也许你对未来的市场方向、投资标的的质量乃至市场短期短期的走势都判断正确，但只要有一个大的波动而且几天之内扛不住导致margin call，所有的判断正确都归零。

巴菲特说”如果你够聪明，不需要杠杆；如果你不够聪明，杠杆会摧毁你(If you're smart, you don't need leverage; if you're dumb, it will ruin you.)。”对于那些希望通过加杠杆炒股从而实现暴富的人，值得经常提醒自己巴菲特的这句话。