将当前市场走势与 2000 年互联网泡沫时期进行对比
历史不会简单重复，但可能押韵
下图将当前市场走势与 2000 年互联网泡沫时期进行对比。蓝线代表 2000 年互联网泡沫见顶前后的标普 500 走势，黑线代表目前标普 500 的走势。
图中将 2025 年的关税冲击与1998 年的 LTCM 危机(长期资本管理公司暴雷带来的流动性冲击)进行对齐，可以看到两轮市场在重大冲击后的走势存在较高相似性，
但他们也有很多明显的不同
下方对比了两个时期科技股的估值水平：
互联网泡沫时期，科技股估值大幅扩张，最高滚动市盈率约 70 倍，前瞻市盈率接近 60 倍；
当前科技股估值虽然也处于较高水平，但静态 PE 约 34 倍，前瞻 PE 约 21 倍；
明显低于 2000 年前后的极端水平。
历史不会简单重复，但往往会押韵。
