【开源通信】站回光里继续坚定看好全球AI算力链

今年全力以赴参评恳请您大力支持开源通信蒋颖团队近期四大核心变化：

（1）海外AI巨头云计算增速创新高，验证AI正循环效应显著；（2）除了谷歌和Meta，低调的亚马逊也强势宣布上调资本开支；（3）英伟达Rubin架构转变“用光连存”，核心厉害光通信板块；（4）永鼎股份再发重大光芯片订单，同时光芯片领军企业仕佳光子业绩大超预期，长光华芯或取得海外突破，预示光通信高景气度！

全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到 35.6%，同比提升 14.9 个百分点，积压订单超过 5139 亿美元，同比增长 375%；微软智能云 FY2026Q4 实现营收 393 亿美元，同比增长 32%（按固定汇率计算增长 31%），Azure 及其他云服务实现营收同比增长 43%；亚马逊AWS2026Q2 实现营收 422 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速。

谷歌&Meta&亚马逊&英特尔再次上调资本开支，AI 景气度或上行。根据最新财报，谷歌进一步上调 2026 年全年资本开支指引至 1950 亿至 2050 亿美元（此前 1800-1900 亿美元），并预计 2027 年资本支出同比或显著增加；Meta 进一步上调 2026 年全年资本开支指引至 1300–1450 亿美元（此前 1250–1450 亿美元）；亚马逊上调 2026 全年资本开支指引至 2200 亿美元；英特尔宣布将 2026 年全年资本支出计划从之前的 180 亿美元上调至 200 亿美元。

核心标的：（1）光模块&光器件。推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、华工科技等；（2）光芯片&光材料。推荐标的：源杰科技、仕佳光子；受益标的：长光华芯、永鼎股份、博杰股份、云南锗业、光智科技等；（3）CPO。推荐标的：天孚通信；受益标的：罗博特科、炬光科技、杰普特、致尚科技等；（4）液冷。推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、银轮股份、飞龙股份、大元泵业等；（5）服务器电源。推荐标的：欧陆通；（6）光纤光缆。推荐标的：亨通光电、中天科技；受益标的：长飞光纤、长飞光纤光缆、通鼎互联、永鼎股份、烽火通信、杭电股份、俊知集团等。

开源证券通信蒋颖/杨昕东/杜致远/马堉博团队