2025年中国外贸顺差破万亿美元，创了历史纪录，比美国、日本巅峰时期的顺差还要高出快一倍。按理说挣了这么多钱，国内消费该火得不行吧？可实际情况正好相反，居民消费占GDP才40%左右，美国那边是80%，连印度、巴西都六七十。咱们挣得越来越多，花的比例反而越来越小，钱到底去哪儿了？

先看这笔天量顺差的实际流向。1.19万亿美元的顺差，正常讲外汇储备得噌噌涨，可2025年外汇储备就意思了一下，从3.202万亿变成3.346万亿，几乎没咋动。钱没消失，而是不再像以前那样老实趴在国内。企业挣了美元，不再一股脑全换成人民币，转头就还外债、去海外建厂，或者利润直接留在境外运营。光是2025年，咱们对外直接投资就干出去1743.8亿美元，境外设立的企业都超过5万家了。资金哗哗流向东南亚的电池厂、欧洲的半导体公司、中东的新能源项目。

与此同时，有钱人的钱也在往外跑。胡润调查说，45%的高净值人群都配置了境外金融产品，境外资产平均占到他们总资产的20%，还有56%的人打算继续加码。这些钱大多奔着香港、新加坡、美国去了。人家追求的是海外资本收益，消费也大多花在海外——留学、买豪宅、扫奢侈品。2025年依然有35%的中国奢侈品消费发生在境外，留学生一年平均预算涨到60.5万元。这些钱一花出去，就再也不会回到国内的餐馆商场和街边小店了。

转头再看看咱普通老百姓。2025年全国居民人均可支配收入中位数3.62万元，折算下来，一半的人每月可支配收入不到3000块。基尼系数0.465，还超着国际警戒线。差距没缩小，富人把钱投到海外、花在海外，而多数普通人收入涨得跟蜗牛爬似的。一年人均消费支出29476元，增长4.4%，听着还行，可平均到月就是2400多块钱，吃喝拉撒、看病、孩子上学全在里头，真的剩不下啥。大家不是抠门爱存钱，是花不起啊。2025年居民储蓄率超34%，住户存款冲到了167万亿元，为啥不敢花？医疗、养老这些底子还不算厚实，一有点风吹草动心里就发慌。

这就绕成了一个死扣：出口赚回来的钱，没咋变成国内老百姓的收入和消费，而是借企业出海和富人的境外配置流出去了。担着资源环境成本的大多数人，收入增长慢，消费能力弱，攥着资本红利的那拨人，转头把钱花在海外。内需自然就拉不动。2025年消费占GDP只有40%这个数字，已经说明了一切：咱们吭哧吭哧挣来的钱，没留在自己锅里变成好工作、好日子，而是悄悄流出去撑了别人的金融市场。钱出去了，内需瘪了。